【知识分享】什么是商业周期？了解我们现在处在商业周期的哪个阶段，了解市场反应，从而做出有利于自己的投资决定 -

这一年来，世界政局和经济进入一个令人困惑的阶段。 kiki 身为一个普通人，看不清眼前的许多事，心里很慌但不知道该怎么办。

休息了几个月后，我决定韬光养晦，把生活和工作归零，重新开始。整顿自己的同时，也阅读书本和上网课，找寻进步的空间。部落格也会用作阅读和网课的知识分享渠道，在自己做笔记的当儿，顺便分享给网友。

最近， kiki开始复习经济和商业的基础观念，想重新打好投资基础。

就从商业周期开始吧。今年大家一直嚷嚷降息，高失业率，裁员，很多人忙着追新闻却不知道该如何做出投资决定。

当整体经济情绪都呈负面的状态下，对商业周期和政策对应有了基础认识，想持续投资的散户投资者会比较能做出理性的决定。

1. 了解商业周期有什么好处？

成熟经验老道的投资者，大多对商业周期有比较深入的理解和运用。了解了商业周期，投资者可以对当下的经济环境和政策做出比较理智的决定，而非跟随股市波动人云亦云。

例如，当经济在上升中，配合通货膨胀，中央银行会调高利率，或者调高借贷成本。这时，银行的收益就会增加，银行和金融领域的股票就会被投资者眷顾。

在经济低成长甚至收紧后，政策刺激例如降税和促进消费，可以让经济恢复到成长阶段。中央银行会降息，鼓励企业贷款做生意和个人消费。此时，企业可以增添员工，失业率减低。整体的失业率提升会促进消费率和消费者信心，房地产交易增加，整体经济上升。

降息时，鉴于防御理由，投资者会倾向投资高股息股，高股息股会受欢迎。

通常，经济下行比成长容易判断，因为经济成长并不是呈直线的顺利发展。在经济发展的过程中，会有一些因素造成短暂的下行，然后再恢复成长。经济成长一般可以长达很多年，伴随着就业率成长和市场信心，股市呈牛市。

此时，中央会推出增息政策，对抗经济成长带来的通货膨胀。但是，当对抗通货膨胀到了一个阶段，经济成长的顶点就会到达。市场开始出现就业率和消费指数下降，消费者和商业信心降低，经济需求和生产指数减低。

经济衰退可以从制造业和GDP的衰退观察得到。经济衰退一般在过一段日子的调整后会回去成长阶段，如果衰退期很长的话，就会进入萧条阶段。

经济萧条不会时常发生，但如果发生了，政策刺激不会起太大的作用。市场情绪负面，消费者不花钱，即使贷款条件低企业业不愿意扩大生意。最后，失业率大增，市场出现大面积的裁员现象。

熬过了经济萧条的底部，经济复苏引起市场需求增加，企业又会恢复招聘员工。就业率增加会促进消费情绪，经济回到成长阶段。

了解了商业循环的规律后，投资者可以比较清楚市场走向，从而做出投资决定。

最简单的例子有两种消费领域：必须消费及非必须消费。

必须消费最好的例子就是食品，不管经济好坏，食品总是有一定的消费量。非必需消费，例如车，在经济不好失业率高的时候，人们不一定会买车；反之，在经济好的时候，车的销量会很好。

上图列出了在各商业周期阶段，哪一些领域会收益于政策和市场情绪，投资者可以从中获取比较好的报酬。

kiki 觉得现在马来西亚市场虽然还是很低迷，但比较像是在复原期 (Recovery)。 在复原期，由于经济复苏和市场需求，工业，原材料和产业属于上升期。这些领域的领头羊都是很好的考虑选择。

如果提前布局的话，可以看看成长期（Expansion）中的科技和非必须消费品领域哪一些好公司可以研究。

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