前阵子， kiki 上了价值投资的基础网课， 课程里面有一部分提到了风险计算。 非金融背景的自己， 才恍然大悟， 之前只看重基本面分析和预期回酬， 几乎完全忘了风险这回事。 还好，以前的投资经验和本性驱使我的投资组合偏向中等风险型， 很适合自己的年龄和生活状态。 但是，那几乎是碰巧安排的， 非常幸运。
如果我盲目跟从市面上的书籍和网络资讯， 为了快速赚钱而冒超过自己能力的风险， 可能早就亏损到放弃投资了。
股票市场并不是提款机，它有可能带来丰厚的回报，也有可能让我们一夜之间损失惨重。如果不清楚自己在面对什么样的风险，很可能会在市场震荡时手足无措，甚至做出错误的决策。
这篇文章针对股票投资的风险，看看我们该如何管理这些风险，避免成为股市的“韭菜”。
1.投资风险到底是什么？
在投资的世界里，风险可以简单理解为“不确定性”。换句话说，我们的钱有可能赚得比预期多，也有可能亏得比预期多。股票市场就像一场没有剧本的戏，我们永远不知道下一秒会发生什么。
具体到股票投资，风险的来源有很多，比如市场大环境变差、公司经营不善、政府政策调整，甚至全球经济危机。这些都可能导致股价大跌，让投资者措手不及。
那我们要怎么衡量这种风险呢？有几个指标可以参考，比如波动率（衡量股票价格的起伏程度）、最大回撤（股票价格从最高点跌到最低点的幅度）以及夏普比率（衡量单位风险下的收益）。如果这些指标对你来说有点复杂，那只要记住一句话就好——高收益通常伴随着高风险，投资前一定要做好心理准备。
股票投资风险的计算逻辑
（1）波动率（Volatility）
波动率表示股票价格的变动程度，通常用**标准差（Standard Deviation）**衡量，数值越大，代表风险越高。
（2）贝塔系数（Beta）
- β > 1：该股票比市场波动更大，风险较高。
- β < 1：该股票比市场波动小，风险较低。
（3）最大回撤（Max Drawdown）
衡量投资组合在一定时间内的最大损失。例如，某只股票从100元跌到70元，最大回撤率为**(100-70)/100 = 30%**。
（4）夏普比率（Sharpe Ratio）
衡量单位风险下的超额收益，计算公式如下：
2.各种类型的股票及预期风险（附马股个股示例）
在股市里，每只股票都有自己的“脾气”，有的稳重踏实，有的喜欢大起大落。如果把它们分个类，我们会发现，不同类型的股票，风险和回报预期也完全不同。
3.为什么投资者一定要考虑风险？
很多投资者刚入场时，都会把目光放在“我要赚多少钱”上，而忽略了“我要承担多大的风险”。但其实，风险管理比赚钱更重要， 投资的第一规则是保住本金， 而不是赚多少回酬。
试想一下，如果我们把全部资金投入一只高风险股票，而这只股票因为公司管理不善或政策变动暴跌50%，那损失可能需要好几年才能弥补。而如果我们提前考虑了风险，分散投资，把资金放在多个行业和不同类型的资产里，至少不会让自己陷入绝境。
要降低风险，有几个简单的方法：
- 分散投资，别把所有钱都投在同一只股票上，可以买入不同行业的股票，甚至配置一些债券或REITs（房地产信托基金）。
- 设定止损点，比如股价跌到一定程度（比如10%-15%）时就卖出，避免更大的亏损。
- 选择财务稳健的公司，避免投机性太强的股票，尽量选择那些长期盈利能力强、现金流稳定的企业。
如果忽略了这些风险管理，可能的后果就是本金损失惨重、心理压力爆表，甚至打乱自己的财务规划。
5.不同人群的风险承受能力有多大？
每个人的情况都不同，所以投资风险承受度也不一样。一个刚入职场的年轻人，和一个即将退休的投资者，他们对风险的态度肯定是完全不同的。投资就是这样，适合别人的策略，未必适合你。关键是了解自己的财务状况，找到适合自己的投资方式。
6.投资个股 vs. ETF：风险分散对比
买股票，很多人喜欢挑选个股，希望能抓住市场机会，赚取超额收益。但其实，个股投资的风险很高，选错了股票，可能几年都无法回本。
如果没有时间研究市场，那ETF（指数基金）是个不错的选择。它可以帮我们自动分散风险，比如买入一只追踪马股KLCI指数的ETF，等于同时投资了30家蓝筹股，风险相对较低，适合长期持有。
(注： 由于马来西亚没有回酬特出的ETF， 会选择ETF的本地投资者大多倾向投资国际ETF， 尤其是美股。 ETF反应某经济体在某领域的成长， 马股”失落的10年“ 造成本地ETF表现非常逊色。)
当然，ETF也有缺点，比如涨幅可能不如个股那么大，而且投资者无法主动挑选成分股。但如果我们的目标是稳健投资，而不是短期投机，ETF是一个简单又有效的风险管理工具。
适合ETF投资的人群
- 风险偏好低的投资者（如退休人士）
- 无时间研究个股的投资者
- 希望分散风险的投资者
适合个股投资的人群
- 愿意承担较高风险、追求高回报的投资者
- 有时间研究市场趋势的人
- 对特定行业有深入了解的投资者
总结：如何做一个聪明的投资者？
投资股票并不是一件简单的事，风险永远存在，关键是你如何去管理它。
如果你喜欢挑战、愿意承担更高的风险，那你可以选择成长股、小盘股，甚至科技股，争取更高的回报。但如果你更注重安全性，那蓝筹股、防御型股票，或者ETF可能是更好的选择。
无论投资风格如何，记住分散投资、控制风险、不要盲目追高，才是股市长胜的关键。
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4 thoughts on “【工具文】投资风险：你真的了解股票投资的风险吗？”
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