上次kiki 比较了Maybank 及 DBS 的基本面，接下来就是参考新加坡的三大银行啦。 别看新加坡是亚太区主要金融区， 除了外资银行及投行， 本土银行只有三间: UOB， OCBC, DBS,。
有注意新加坡银行股的人都知道， 2024年这三大银行引领了整体股市指数。 去年STI Index 成长了超过16%， 主要来自银行领域。
既然新加坡银行的发展那么好，到底应该投资那间银行呢？
注意：从马来西亚投资新加坡股票的交易成本较高（请向交易平台查询）。 从新股获得的股息， 确定至2026年， 在马来西亚是没有抽税的。本文的所有资讯均为分享性质， 非投资建议。
1.三大银行在2024年的业绩及基本面比较
以下表格里的数据来自三大银行官网， 截至2024年9月的财政报告。有兴趣的网友可以自己下载仔细研究。
1️⃣ 关键财务指标对比分析
| 财务指标 | UOB（大华银行） | OCBC（华侨银行） | DBS（星展银行） |
|---|---|---|---|
| 核心净利润 | S$16亿（同比增长11%） | S$19.7亿（同比增长9%） | S$30.27亿（同比增长15%） |
| 净利息收入 | S$24.6亿（同比增长1%） | S$24.33亿（同比下降1%） | S$37.96亿（同比增长3%） |
| 非利息收入 | S$7.44亿（同比增长70%） | S$13.69亿（同比增长41%） | S$11.09亿（同比增长21%） |
| 贷款增长 | 5% | 4% | 2% |
| 存款总额 | S$4007亿 | S$3690亿 | S$5450亿 |
| 不良贷款比率（NPL） | 1.5% | 0.9% | 1.0% |
| 核心股本一级资本比率（CET1） | 15.5% | 17.2% | 17.2% |
| 成本收入比 | 41.5% | 38.5% | 39% |
2️⃣ 基础财务数据对比表
| 指标 | UOB（大华银行） | OCBC（华侨银行） | DBS（星展银行） |
|---|---|---|---|
| 收入增长 | 10% | 11% | 11% |
| 净利润增长 | 11% | 9% | 15% |
| 净利差（NIM） | 2.05% | 2.18% | 2.83% |
| 每股收益（EPS） | S$3.79 | S$1.73 | S$4.79 |
| 每股股息（DPS） | S$0.70 | S$0.60 | S$0.54 |
| 股本回报率（ROE） | 14.3% | 14.1% | 18.8% |
| P/E Ratio | 11.05 (股价 S$36.71) | 10.49 (股价 S$17) | 11.9 （股价 S$44) |
| P/B Ratio | 1.41 | 1.42 | 2.03 |
2. 业绩摘要
UOB（大华银行）
- 核心净利润达到S$16亿，同比增长11%，创历史新高。
- 净利息收入增长1%，达到S$24.6亿，主要受健康的贷款增长（5%）支持。
- 非利息收入大幅增长70%，达到S$7.44亿，主要受客户相关的财资收入和交易投资收入推动。
- 不良贷款比率稳定在1.5%，资产质量保持强劲。
- 成本收入比保持在41.5%。
- CET1比率上升至15.5%，显示出强劲的资本缓冲能力。
OCBC（华侨银行）
- 集团净利润达到S$19.7亿，同比增长9%。
- 总收入增长11%至S$38亿，非利息收入增长41%，主要受财富管理和交易收入的推动。
- 净利息收入同比下降1%至S$24.33亿，但净利差（NIM）保持稳定在2.18%。
- 不良贷款比率下降至0.9%，资产质量改善。
- CET1比率在实施巴塞尔III改革后上升至17.2%。
- 贷款总额同比增长4%，达到S$3050亿。
- 存款总额同比增长2%，达到S$3690亿。
DBS（星展银行）
- 第三季度净利润首次突破S$30亿，同比增长15%。
- 总收入达到S$57.53亿，同比增长11%，其中市场交易收入创十个季度新高。
- 净利息收入同比增长3%，净利差（NIM）维持在2.83%。
- 费用收入创历史新高，主要受财富管理和财资客户销售推动。
- 不良贷款比率下降至1.0%，资产质量进一步提升。
- 董事会宣布新的S$30亿股票回购计划，以提升股东回报。
- CET1比率在全面实施巴塞尔III改革后为15.2%，过渡性比率为17.2%。
3. 趋势分析
收入趋势
三家银行的总收入均实现增长，主要得益于非利息收入的强劲表现。OCBC和UOB的财富管理收入显著增加，DBS的市场交易和财资客户销售表现突出。整体来看，三家银行的收入结构更加多元化，依赖利息收入的程度有所降低。
利润趋势
尽管全球经济环境不稳定，三家银行的净利润均实现两位数增长，显示出其在不确定性环境中的韧性。特别是DBS的利润增长受到了市场交易和财富管理业务的强劲推动。
资产负债表趋势
- 贷款增长：UOB和OCBC的贷款增长表现优于DBS，显示出其在东南亚市场的强劲表现。
- 存款增长：三家银行的存款均实现增长，DBS的存款总额最高，显示出其在区域内的吸储能力。
- 不良贷款比率：三家银行的NPL比率均保持稳定或下降，资产质量整体良好。
资本充足率趋势
三家银行的CET1比率均有所提升，表明其在巴塞尔III改革后仍具备强劲的资本缓冲能力。这为未来的业务扩张和股东回报提供了有力支持。
个别银行优势
- UOB专注于东南亚市场的增长机会，成功整合花旗银行Citibank的业务。
- OCBC持续加强其财富管理和保险业务。
- DBS凭借市场交易和财资客户销售的出色表现，继续巩固其区域领导地位。
4. 三大银行过去10年的股价成长
了解了三大银行的业务重点及基本面， 接下来就是看股价。 以下提供的股价增长率单纯只是价差计算， 没有包括股息再投资和送红股的因素。
通过ChatGPT 总结三大银行从2014-2024年的股价走势图表：
| 股价 （10/1/2025) | 过去10年增长率 | ||
| DBS | $44.10 | 207.1% | 增长最快，波动较大 |
| OCBC | $17.05 | 180.4% | 增长稳定，波动较小 |
| UOB | $36.71 | 160.4% | 稳步增长，长期看好 |
DBS
- 增长情况分析： DBS是三大银行中表现最强劲的股票。在过去十年内，其股价从约 $14增长至 $44.10，增长率达到207.1%。特别是在2020年后的几年内，DBS的股价呈现快速上升趋势，表现出强劲的复苏和发展能力。
- 关键驱动因素：
- 新加坡金融市场的持续发展
- 经济复苏及利率政策调整
- 星展银行的数字化转型战略
OCBC
- 增长情况分析： OCBC的股价在过去十年内增长了180.4%，从$6.10 增长至$17.05。尽管增长率不如DBS，但其股价走势更为稳定，特别是在2020年疫情后的恢复阶段表现较为平稳。
- 关键驱动因素：
- 在亚洲地区的业务扩展
- 推动财富管理和保险业务的发展
- 稳健的资本结构
UOB
增长情况分析： UOB的股价从2014年的$14.10 增长至2024年的$36.71，增长率为160.4%。虽然其增长速度略低于DBS和OCBC，但UOB的股价曲线显示出稳步上升的趋势，尤其是在2021年以后有明显的上涨。
- 关键驱动因素：
- 区域性业务扩张，尤其是在东南亚市场
- 强化零售和企业银行业务
- 数字化转型策略的实施
5.应该选择那一间银行来投资？
从基本面和股价增长看， 三间银行对于长期固定投资者来说， 都是非常优秀的选择。 由于股价波动不大， 长期呈向上发展， 定期定额的投资方式， 很适合新加坡的银行股。
但是， 到底哪一间比较好？
根据股票估值而言， DBS会比较超估， 但是它的股价反应市场对它前景的信心。 毕竟以利润体量和商业模式而言， DBS比另外两间比较有竞争性。不过， OCBC和UOB也非常积极地发展业务， 目前的股价在P/E 及P/B比例两项看， 还是在相对低的区域。
应该选择哪一个来投资， 还是要根据自己对这三间银行的未来展望来判断啦！
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2 thoughts on “【新股】比较新加坡三大银行的基本面数据及商业模式： 投资哪一个比较好？”
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