【股息股】回顾新加坡产托2024年的整体表现 | 有哪些S-REITs的股价还是被低估？

最近几个月kiki 都在注意新加坡产托的资讯， 慢慢地熟悉各种类型的产托， 以及它们的特点。 最重要的， 找出哪些产托还是处在低价区 （undervalued)， 而且有潜能从产业低潮期回升。

新加坡产托 S-REITs 最大的特征， 是行业国际化， 而且种类多元。整体来说， S-REITs 比马来西亚产托M-REITs的长期发展比较有潜能。如果在低价区买到了发展良好的产托， 在股息和价差方面， 都可以有不错的回酬。

这里会用Price-to-Book Ratio (P/B Ratio) 做为标准， 低于1 就算股价为低估, 越低越 “便宜”。文中提及的产托选项皆P/B Ratio 1以下的。DY为预期年股息率 forward dividend yield, 数据来自Yahoo Finance。文中资讯纯粹为分享性质， 非投资建议。在投资产托之前， 要了解更多基本面的数据。

*注意：马来西亚人投资S-REITs 和 M-REITs 一样， 总股息收入100K以下没有抽税， 但是有10%的witholding tax。

1.2024年S-REITs的整体表现

2024年，新加坡产托市场经历了波动的一年。尽管宏观经济环境挑战重重，但新加坡产托依然表现出韧性，尤其是在利率逐渐见顶和租赁需求保持稳定的背景下。FTSE ST REIT指数在年初下跌后，逐渐回升。8-9月时由于降息关系， 市场出现炒热现象， 热度后来很快地降下来了， 至今发展缓慢平稳。

主要影响因素包括：

• 利率环境：2024年全球利率逐渐趋于稳定，尤其是美联储在年中暂停加息，这对新加坡产托市场带来积极信号。由于产托的高杠杆属性，利率变化对其收益影响较大。

• 租赁市场需求：随着亚太地区经济复苏，新加坡的租赁市场需求依然强劲，尤其是工业和物流领域。

2.市场情绪

尽管全球经济前景不明朗，但投资者对新加坡产托市场仍持乐观态度。新加坡被视为亚洲最稳定的投资目的地之一，尤其是在政治稳定和经济治理良好的前提下。大部分投资者将产托视为长期稳定收益的工具，尤其是在利率见顶后，产托的收益率与国债收益率之间的利差扩大，增加了其吸引力。

3.零售产托 （Retail REITs)

零售产托在2024年的表现参差不齐。尽管疫情的影响已基本消退，但消费者购物习惯的转变对零售产托构成挑战。

表现特点：

• 市区核心购物中心（如ION Orchard、VivoCity等）表现较好，租户稳定，租金收益持续增长。

• 郊区购物中心受到更多挑战，因为在线购物的普及影响了实体零售店的客流量。

• 大部分零售产托采取多元化租户策略，以减少单一行业的风险。

4.办公产托 (Office REITs)

办公产托在2024年表现稳定，尤其是在新加坡核心中央商业区（CBD）区域。

表现特点：

• CBD区域的办公租金上涨，对办公产托收益形成支撑。

• 随着跨国公司持续将地区总部设立在新加坡，对高级办公空间的需求依然强劲。

• 混合办公模式的普及对中小型办公空间需求产生一定影响，但大型企业对高质量办公楼的需求仍然旺盛。

5.工业与物流产托 (Industrial & Logistics REITs)

工业和物流产托是2024年表现最强劲的产托类型之一，受到电子商务和供应链重塑的推动。

表现特点：

• 制造业和科技行业的复苏也推动了对工业空间的需求。

• 电子商务的快速发展导致对仓储和物流空间的需求大幅增加。

• 数据中心产托的需求持续增长，受到全球数字化转型的推动。

6.医疗产托 （Healthcare REITs)

表现特点：

• 医疗保健产托受益于人口老龄化和医疗需求的增长。

7.酒店及旅游产托 （Hospitality REITs)

随着全球旅游业的复苏，酒店和旅游产托在2024年迎来了强劲反弹。

表现特点：

• 新加坡作为全球旅游和商务活动的热门目的地，酒店入住率大幅提升。

• 国际活动和会议的恢复进一步推动了酒店行业的复苏。

• 酒店产托的收益回到疫情前水平，并有望继续增长。

---

哇哇哇， 平时kiki 只是针对几支S-REITs跟踪。 整理一下下， 才发现高股息的 “便宜货” 还真的不少。

但是， 并不是 “便宜” 就是好货。 由于国际性的S-REITs 相对会被其他国家的经济影响， 去年表现较好的产托大多是本土产业为主的。 甚至， 已经有产托在转售中国拖整体后腿的资产。所以， 可能避开拥有较大资产比例在中国及香港的产托， 在短期内会比较保险。

在进场前， 多多研究细节啊！

跟踪kiki的投资工具文：